刚刚,这个指标逼近10000亿!券商首席:增量资金入场,继续买买买

摘要: 坚定看多:电解铝的牛市远未结束!接下来,一定要盯紧这2条主线

10-11 07:54 首页 全景财经


尾盘各大指数一波跳水,看似来势汹汹,但沪指全天仅仅微跌0.18%,大盘继续维持横盘震荡,成交量继续萎缩。

 

有一项数据值得引起注意,截至9月18日,两市融资余额合计9844.37亿,从6月初开始,已经持续净流入了1000多亿。

 

 

估计两融余额,再过段时间该突破10000亿大关了,市场外部资金确确实实的在慢慢流入。

 

两融余额逼近10000亿!我认为:

做多窗口仍在,继续做多!(天风证券)

 

2016年初市场暴跌之后,两融规模从最高点的2.2万亿缩水超过60%到8000亿水平,至今也没摸到10000亿。而截止9月18日,余额规模创下一年半以来高点的98844.37亿,破万在即,也到了我们重新去审视两融信号的时刻。

 

 

为什么我们关注融资融券?

 

从历史数据来看,两融规模同上证综指走势的拟合度还是相当高的。从融资买入额的角度看更加直观,每一次指数上行,同时都能看到融资买入额走出更陡峭的斜率。

 


相比于两年前,通过融资融券加杠杆的难度比当时要大,因此如果我们还能看到两融余额不断向上突破,应该来说是可以反映市场主体的参与情绪有所增强。

 

两融的数据可以一定程度上说明成交量的提高并不仅仅来自于换手率反映的交易活跃度,而确实有增量资金入场,我们依旧认为目前市场仍然处于做多窗口期。

 

非常确定!这个行业被低估了

修复空间至少20%!(招商证券)

 

昨日,一则“京东金融洽购第一创业24%股权”的消息影响市场,第一创业发布了澄清公告后,股价仍然直线拉升,一度触及涨停,带动整个券商板块走强。

 

我们认为,市场、政策、业绩3重加码,券商反弹空间至少20%!

 

结构性牛市,股指稳定上升,市场情绪加速回暖。站上3300台阶,市场活跃度持续放大,同时,两融规模逼近万亿。

 


政策复苏毋庸置疑。在时间方面,十九大确定于10月中旬召开,我们预计十九大之后行业一系列重磅政策或将正式出台。

 

 

在一二级市场的带动下,下半年券商业绩有望继续超预期,原因有三:

 

1)二级市场活跃度提升,一级市场公司债逐步回暖;


2)指数向好,叠加直投、另类储备收益的释放,自营强势有望继续;


3)子公司蓬勃发展,收入贡献能力逐步增强。

 

我们认为,当前4大券商2017的PB估值1.53X,距离历史中枢底部1.8X空间15%;2017的PE估值17.8X,距离震荡市中枢底部20-22X空间20%!


 

当前券商估值确信处于折价状态,理应修复至中枢状态!强烈推荐:

 

(1)商业模式领先、公司诉求强烈、业绩支撑有力、争先进位盼龙头的标的;


(2)估值最低、业绩良好标的:广发证券(PE最低)、中信证券(PB最低);


(3)弹性券商、业绩良好标的:兴业证券(员工持股)、国元证券(员工持股)。

  

坚定看多:电解铝的牛市远未结束!

但一定要按照这2条主线买(安信证券)

 

9月15日,周期品出现普跌,前期获利巨大的电解铝也深幅回调,云铝股份当日跌停收盘,市场信心再一次遭到打压。站在目前时点,我们继续坚定看好电解铝供改行情。

 

需求虽然短期边际趋弱,但无碍大局,海外经济体需求依然强劲,已走过去杠杆艰难时刻的欧元区、美国9月份PMI向好,这意味着铝的全球需求中25%-30%的需求正在持续改善,这对全球定价的电解铝来讲构成持续支撑。



整体来看,决定当前铝价和电解铝板块走向的仍然是供给侧,且从违规产能关停和环保限产角度看,供应收缩仍然处于加速期,铝基本面的拐点正在全面到来!坚定看多电解铝供改行情!

 

1)政策落实角度:一是违规产能减产彻底落地,将带来100万吨运行产能减产;二是采暖季环保限产,中性预计78万吨运行产能减产,乐观预计273万吨运行产能减产,9月份有望进入月度供给短缺局面。

 

 

我们测算表明,如果不算魏桥的进一步限产,运行产能的在采暖季将出现78万吨的缩减;魏桥在合规产能上进一步限产30%,运行产能减产将达到273万吨。

 

2)产量角度,7、8月份的月度产量已经开始下降,现货库存已现见顶回落迹象。



国家统计局披露的7、8月份中国电解铝产量分别为269万吨、264万吨,分别环比下降24万吨、5万吨,同比增速分别为-0.3%和-3.7%,这主要源于7月份以来违规产能减产带来的显著影响。


 

综合以上论述,我们认为,电解铝行情韧性极强,远未结束。在接下来阶段配置电解铝标的,选股策略主要有两条标准:

 

一是氧化铝、预焙阳极自给率高;

二是合规产能扩张和兼并重组潜力大的标的。

 

建议依次关注:中国铝业云铝股份神火股份焦作万方中孚实业南山铝业

 

销量太猛了,刷新历史记录!

最受益的4只个股还在低位(浙商证券)

 

根据工信部合格证数据,8月天然气重卡产量为9887台,同比增长542%,同时进一步刷新了历史单月销量纪录!2017年1-8月天然气重卡累计产量为55312台,同比增长547%,已超过最景气的2014年全年50105台的销量!

 

近日,国家发改委发布通知,将非居民用气基准门站价格每立方米再下调0.1元,将进一步催生天然气重卡的需求。我们推算,今年天然气重卡产量有望达到93836辆。

 

 

天然气重卡销量持续爆发式增长,将催生天然气重卡配套气瓶的需求;同时天然气加气站投资也有望回暖,加气站设备公司有望受益;随着天然气重卡保有量的不断提高,车用LNG 的消费量也将随之提高,相关LNG生产和销售的企业有望受益。

 

建议关注:

 

厚普股份:天然气汽车加气站设备领军企业,同时涉及天然气船领域;

富瑞特装:主营 LNG 液化、储存、运输及 LNG 车用瓶;

恒通股份:LNG运输与分销,受益于LNG消费量快速增长;

派思股份:天然气全产业链布局,LNG液化工厂有望年底投产。 

 

业绩确定性强、政策牛、预期差极大

4季度爆发的概率很高(安信证券)

 

2017年5月以来,PPP规范政策出台后,地方政府积极调整PPP政策导向,推广符合国家政策导向的PPP项目和存量债务置换型PPP项目,未来项目的可操作性、可落地性和可执行性较强,对于PPP中长期发展有利。

 

我们认为,当前PPP政策趋势已经明朗,PPP大的方向是正确的,符合国家政策导向的规范的PPP将大行其道,PPP甚至可能走出国门成为中国与金砖国家合作的重要抓手,PPP与一带一路国家战略有望融合发展。

 

 

从全国PPP月度成交规模来看,PPP月度成交额仍有望再创新高,2017年8月全国PPP成交规模为4404亿元,仅次于2016年12月成交规模。

 

 

从地方政府PPP项目投资空间来看,上海、天津、广东和山西PPP投资空间较大,贵州、新疆、内蒙古等区域考虑到中央的转移支付,PPP仍有一定投资空间。

 

 

回顾2016年以来PPP板块的行情演绎,基本可以得出“订单为驱动股价走势主要因素,业绩佐证投资逻辑”的投资观点。当前,PPP板块的主要公司估值水平较低,2017年的动态PE大多20-25倍,2018年的动态PE大多在15-20倍,成长性好估值优势显著。

 

 

当前时点下,PPP虽难言利空出尽,但PPP“最坏时刻”已过,建议积极关注,三条主线布局PPP板块:

 

(1)行业龙头:安徽水利草生态东方园林铁汉生态

 

(2)“小而美”标的:云投生态美尚生态大千生态乾景园林花王股份

 

(3)转型标的:岭南园林文科园林


 

订单量超预期!8月发货突破历史记录

大族激光迎13家机构调研

 

全景网机构调研宝典显示,大族激光(002008)9月14日接待了13家机构调研,天风证券、中信证券、中银基金等知名机构均有现身。


大族激光个股走势与机构调研家数对比图

 

大族激光在调研过程中表示,消费电子行业相关业务今年表现很强劲,充分证明电子产品创新力度和我们设备需求的关联度相当高。目前情况非常好,8月份又突破历史发货记录,订单量超过了我们年初预期。

 

调研纪要显示,公司今年4月底成立新能源装备事业部,业务覆盖动力电池的前道中道。另外,制造业升级对高端装备业提供持续发展的机遇,内外因素共同作用保证持续增长。

本文研报内容综合自天风证券、招商证券、安信证券、浙商证券,仅供参考,不构成任何投资建议。

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